Çin'de Konut Fiyatlarındaki Düşüş 24 Ay Boyunca Devam Ediyor

Çin Konut Piyasasında Sarsıntı Bitmiyor

Çin’de konut piyasasında işler bir türlü yoluna girmiyor. Son iki yıldır fiyatlardaki düşüş zinciri kırılmadı. Mayıs 2025’te, ülkenin farklı ölçeklerdeki 70 büyük ve orta kentinde yeni konut fiyatları yine geriledi. Piyasanın can damarı olan Pekin, Guangzhou ve Shenzhen gibi devasa şehirlerde, dalga dalga yayılan fiyat düşüşü artık daha fazla hissediliyor.

Büyük şehirleri inceleyelim: En güçlü kentlerden biri olan Pekin’de yıllık fiyat kaybı %4,1’i buldu. Guangzhou’da %5,1 ve Shenzhen’de %2,5’lik düşüş gözlemlendi. Tianjin ve Chongqing de sırasıyla %1,8 ve %2,9’luk küçülmeler yaşadı. Çin’in gayrimenkul devlerinden Shanghai ise bu negatif dalgadan şimdilik sıyrılmış durumda.

Her kesimden alıcı etkileniyor. Birinci kuşak şehirlerde (ülkenin en gelişmiş şehirleri) fiyatlar %1,7 gerilerken, ikinci kuşakta %3,5, üçüncü kuşakta ise tam %4,9’luk bir erime var. Aradaki fark, bölgesel ekonomilerdeki ve nüfus hareketliliğindeki farklılıklardan kaynaklanıyor. Düşüş ivmesi Haziran 2025’te %3,2’ye yavaşlasa da, 24 aydır devam eden bu tablo sektörün üzerindeki kara bulutların kolay kolay dağılmayacağını gösteriyor.

Hükümet Müdahale Ediyor ama Yeterli Olmuyor

Bu kadar uzayan bir Çin konut fiyatları düşüşü için hükümet tabii ki boş durmadı. Konut kredisi faizleri indirildi, asgari peşinatlar azaltıldı ve şehirler ayrı ayrı teşviklerle vatandaşı yeniden piyasaya çekmeye çalıştı. Ancak, alınan bu önlemler piyasadaki korkuyu tam anlamıyla silemedi.

Rakamlarla konuşalım: 2025’in ilk yarısında yeni konut satışları %5,2 gibi dikkat çekici bir oranla düştü. Bu, şimdiye kadar görülmemiş bir daralma. Emlak yatırımlarındaki küçülme ise daha da çarpıcı: %11,2 kayıp. Yani sadece kira geliri ya da başını sokacak ev değil, yatırımcı da artık başka alanlara yöneliyor.

Aylık verilerde de tablo çok parlak değil. Haziran ayında fiyatlar %0,3 daha düştü. Mart 2025’te kısa süreli %0,61’lik bir artış yaşansa da bu sadece bir mola gibiydi. Yani trend halen aşağı yönlü.

Çin’in devasa kentlerinde ev almak bir zamanlar hayalden çok yatırım gibi görülürdü. Şimdi o algı kökten değişiyor. Konut almak, riskli bir hamle haline geldi. Hükümetin yeni önlemler açıklayıp açıklamayacağı merak konusu; fakat mevcut tablo yapısal bir sorun olduğunu, hızlı toparlanmanın da pek mümkün olmadığını gösteriyor.